Alocação de ativos e rebalanceamento de carteira

Alocação de ativos (asset allocation) é a decisão de como distribuir o capital entre grandes classes — renda fixa, ações, fundos imobiliários, ativos internacionais, criptoativos — antes mesmo de escolher qual ativo específico comprar dentro de cada classe. Estudos acadêmicos amplamente citados no mercado financeiro apontam que essa decisão de alocação explica a maior parte da variação de retorno de longo prazo de uma carteira, mais do que a seleção de ativos individuais. A alocação ideal depende do perfil de risco, horizonte de tempo e objetivos do investidor, mas geralmente segue o princípio de reduzir a exposição a ativos voláteis conforme o objetivo se aproxima — uma prática às vezes chamada de "glidepath", comum em fundos de previdência com data-alvo. Com o tempo, a valorização desigual entre classes de ativos distorce a alocação original: se ações subirem muito mais que renda fixa, a carteira passa a ter mais risco do que o planejado inicialmente. Rebalancear significa vender parte do que subiu além do peso-alvo e comprar o que ficou abaixo, devolvendo a carteira à proporção original. O rebalanceamento pode ser feito por calendário (ex: a cada 6 ou 12 meses) ou por banda de tolerância (rebalancear sempre que uma classe se desviar mais do que um percentual predefinido do peso-alvo, ex: 5 pontos percentuais). Além de controlar o risco, o rebalanceamento tende a impor uma disciplina de "vender na alta e comprar na baixa" de forma sistemática, sem depender de previsão de mercado.