O que é o CDI e por que ele é a referência da renda fixa

CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é a taxa usada em empréstimos de curtíssimo prazo entre bancos, para que fechem o caixa diário no zero a zero exigido pelo Banco Central. Na prática, o CDI acompanha de perto a taxa Selic, andando quase colado a ela. Como o CDI reflete o custo do dinheiro entre bancos, ele virou a referência padrão para precificar produtos de renda fixa privada no Brasil: quando você vê "110% do CDI" ou "95% do CDI", está comparando o quanto aquele produto paga em relação a essa taxa de referência. Quanto mais alta a Selic (e, por consequência, o CDI), maior tende a ser a atratividade da renda fixa em termos absolutos — e também maior o "custo de oportunidade" de manter dinheiro em ativos de risco que não superam essa taxa livre de risco. Ao comparar produtos, um CDB pagando 100% do CDI é considerado neutro; acima de 100% do CDI costuma ser vantajoso para o mesmo nível de risco e prazo; abaixo de 100% do CDI só compensa se vier com alguma vantagem extra, como isenção de Imposto de Renda (caso de LCI/LCA).